Process

• Le Comité d'Asset Allocation Tactique ("CAAT") trimestriel
• Les Comités de Risque Mensuels ("CRM") « Gérants » et « Top Down »
• Le Comité d'Investissement Mensuel (CIM)
• Le Comité de Suivi et de Présentation des Fonds (CSPF)
• Le Comité de Suivi des Marchés mensuel : il a pour objectif de déterminer et de suivre le scénario macro-économique global.
• Le Comité mensuel de Risk Management.
• Le Comité d'investissement restreint.

Un univers large et très hétérogène comprenant plus de 5000 fonds.
Chaque groupe, classé par stratégies comparables, est soumis à une analyse qualitative et quantitative.
La sélection d'un fonds se fait sous la responsabilité du Comité d'investissement de l'UFG à partir de 3 analyses :

• Les analyses quantitatives.
• Les analyses qualitatives au travers de visites chez le gérant, compte rendu et/ou de réponses à un questionnaire type. Sont étudiés notamment : l'environnement de la société de gestion et son évolution, sa philosophie d'investissement, son process, son contrôle des risques…
• Les analyses de due diligence administrative sont menées par le département juridique qui réalise un travail de vérification générale des différents intervenants (management, administration, custodian…).

De la même façon, une fois l'investissement réalisé un suivi des résultats et d'un certain nombre de critères définis lors de la souscription est effectué et pourra le cas échéant entraîner la sortie du fonds.

Au delà de la sélection, le travail du multi-gestionnaire consiste à assembler les fonds : c'est cette association dynamique des fonds qui permet de réduire les risques et assure l'adéquation aux objectifs.
Aussi, l'UFG construit-elle un portefeuille théorique pour chaque profil recherché, qui tient compte du comportement passé, mais également de nos anticipations sur telle ou telle stratégie :

• analyse des décorrélations entre les fonds, de la volatilité globale de l'allocation…
• analyse statistique des allocations par " back-testing ".

Les portefeuilles de la gamme UFG Alteram sont largement diversifiés ; ils investissent en moyenne dans 20 à 25 fonds sous-jacents différents.

L'UFG a identifié trois facteurs de risque majeurs liés à la multigestion alternative :

• La déviation des fonds comparée à leurs stratégies d'origine,
• La détérioration de la performance d'un fonds comparativement à celles de ses concurrents et des indices représentatifs de sa catégorie,
• Les risques extrêmes que sont les faillites, les fraudes, ...

Afin de limiter ces risques, les équipes d'analyse, de gestion, et de contrôle exercent un suivi continu à tous les stades du process, formalisé au sein de comités dédiés.

Ces contrôles s'exercent sous la responsabilité du CIO.